行情总结：商场再刮风云，在宏不雅利好及供给端扰动音问的刺激下，焦煤焦炭、纯碱玻璃、碳酸锂、氧化铝等前期热门品种再次大涨，且除国债、白银等品种外商场举座收涨。

　　宏不雅方面多厚利好调换：1、周日好意思联储副主席鲍曼表态维持年内三次降息，命令9月开启，月初公布的工作数据疲弱使得降息预期升温，好意思元指数及好意思债收益率大幅回落，好意思联储降息提高商场通胀往复的预期，同期也故意于国内务策空间及提妙手民币财富蛊惑力；2、当天上昼音问，中好意思两边首肯自2025年8月12日起，再次暂停24%的互征关税90天，同期保留按该行政令要领对这些商品加征的剩余10%的关税。

　　产业方面供给扰动不断：

　　1、碳酸锂：上周五宁德期间（300750）枧下窝矿说明停产，激发商场对其他锂云母矿的停产预期。宜春市已要求8家涉锂矿山企业于9月30日前完成矿种变更储量核实，若后续监管趋严，供给削弱预期或进一步强化(详见品种周报《碳酸锂：宁德“靴子”落地，期货全线涨停》)；

　　2、氧化铝：山西当然资源厅下发见告，决定调节部分矿种出让登记权限，加强铝土矿及镓等计谋性矿产资源保护促进举座出让，进步详细诱导诓骗才智；

　　3、纯碱、烧碱、碳酸锂：据传青海提倡建造“寰宇级盐湖产业基地”，翌日诱导将更强调资源详细诓骗与环保合规，高耗能、高混浊产能(如传统氨碱法纯碱)或加快淘汰，栾风江因柴达木盆地盐湖资源诱导无序扩展问题被诫勉话语，这次又因涉嫌严重违章非法被查，这可能会对碳酸锂，纯碱、烧碱产业产生影响。

　　不雅点：商场发扬考证了咱们前期关于“反内卷”预期无法证伪、相干产业配套政策仍将无间扰动商场、商场初始先抑后扬的基本判断，接下来这一总体念念路仍然保管。

　　补充几点：1、反内卷布景下供给端削弱的预期仍在往复，但“小作文”比较多，加重了商场波动，严慎追涨；2、现时处于8月中旬，在供给扰动的合作下商场仍不错往复旺季预期，但之后到了熟谙需求成色的时辰，需要多不雅察基本面的情况，比较第一波而言，咱们判断同期也但愿商场更谨慎。具体请密切祥和各品种产业日报。

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