耿直证券研报指出，中远海控(601919.SH)25Q1归母净利同比+73%至116.9亿，环比+6.5%。欧线长协切换增厚单箱收入、好意思线箱量体现抢运，集运利润率彰着提高。红海绕行下运价或仍保执一定盈利区间内季节性宽幅轰动，关税更多体现为跨航路运力动态均衡的结构性变化，和蔼好意思国“挂港税”影响。以阵势+优质金钱欠债表+褂讪鼓舞讲述的细则性，应酬外部不细则性。公司主业端“阵势为运价托底”与报表端利息收入+投资收益下，中永久盈利核心或具备因循，PB/净现款构筑安全旯旮；同期褂讪分成(50%分成率下对应25年A/H 股息率6%/8%)与积极回购也将带来可不雅的鼓舞讲述，永久价值诞生空间较大。此外供应链事件也将带来运价超预期的罕见期权。基于红海短期内难以全面复航，保管2025-2027年归母净利润展望282.9、189.1、210.6亿元，保管“推选”评级。

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