（原标题：张小泉深陷债务泥潭：集团及法东说念主等被推广31.3亿，箝制权、品牌开拓、成本反噬三大困局待解）

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蓝鲸新闻4月2日讯（记者 王涵艺）还是以“刀剪”立身的张小泉，如今却被成本“镰刀”割伤。

据天眼查法律诉讼信息骄气，近日，杭州张小泉集团有限公司、上海富春投资有限公司及实控东说念见地樟生、张国标等新增一条被推广东说念主信息，推广地点31.3亿余元，推广法院为浙江省杭州市中级东说念主民法院。加上此前的 6 条被推广东说念主纪录，累计被推广金额已超38亿元。

张小泉（301055.SZ），独创于1628年，以“良钢精作”著名天地，是中国刀剪行业首家上市公司，亦然商务部首批认证的“中华老字号”。

2021年上市之初，其市值一度冲至46亿元，年营收7.6亿元，净利润7873万元，表象无穷。然而，短短三四年间，这家400年老店已然生变。

2022年至2023年，尽管公司收入有所增长，但净利润却联络下滑。分裂杀青净利润4149万元和2512万元，仅为上市畴昔的三成多。

2024年前三季度，张小泉集团杀青营收6.4亿元，同比增长12.4%；杀青净利润1720万元，同比大增85.52%。但不可疏远的是，这份“亮眼”得益单背后隐患重重。

据南齐报说念，张小泉集团净利润环比波动剧烈：2023年四季度至2024年三季度，净利润从1584万元骤降至493.9万元，环比跌幅一度达51.6%，虽第三季度回升7.38%，但增长抓续性存疑。同期，宗旨性现款流同比暴跌78.57%，应收账款占净利润比例高达106.43%，资金回笼才调堪忧。

此外，还有高额欠债压顶：摈弃2024年10月，控股鼓动张小泉集团过期债务超59亿元，质押股份比例达99.9%，上市公司50.19%的股权被冻结，箝制权岌岌可危。

从骨子箝制情面况来看，张小泉的骨子箝制东说念主为张国标、张樟生和张新程。其中，张樟生已被19次列入适度消费令；张国标不仅被发布适度消费令，其所抓富春控股集团的一说念股份也已被冻结。当今，惟有张新程尚未受到关系适度。

从“断刀门”到“刷单门”，张小泉的落寞不仅源于成本运作不当，更因产物力与品牌力的双重滑坡。

举例，2022年“拍蒜断刀”事件激勉公论风暴，客服“菜刀弗成拍蒜”的答复被群嘲，品牌口碑一落千丈。事件入选“2022年十大消费维权舆情热门”，后续访佛事件频发，流露品控短板。2023年，其子公司因组织职工刷单、虚拟好评被罚25万元，进一步破钞消费者信任。

摈弃2023年12月31日，张小泉公司存货账面余额为1.65亿元，跌价准备为580.92万元，账面价值为1.59亿元。其中库存商品账面金额1.12亿元，占比近7成，产物滞销风险突显。

值得扎眼的是，从富春系的激进彭胀与资金链断裂看，张小泉的债务危急，与控股鼓动富春控股集团的激进成本运作密不可分。

富春控股通过经常质押上市公司股权融资，高杠杆彭胀——张小泉集团质押率近100%，资金多用于地产、物流等非主业投资，最终因名堂讲述不足预期导致债务过期。

即便功绩频年下滑，张小泉仍坚抓大额分成，三年累计分成1.4亿元，半数流入实控东说念主腰包，在二级市集被指“掏空上市公司”。

据3月25日晚间公告，浙江省杭州市富阳区东说念主民法院决定对转折控股鼓动富春控股集团有限公司脱手预重整，并指定预重整临时照顾东说念主。

据界面新闻，这一举措被业内视为 “弃车保帅”，试图通过预重整来分割风险，幸免债务危急进一步延迟至上市公司张小泉股份。若富春控股重整失败，看成转折抓股48.72%的鼓动，其抓有的张小泉股份可能会被照顾，从而激勉张小泉箝制权变更。

刻下，张小泉濒临三重困局：箝制权风险：若控股鼓动债务问题无法化解，上市公司股权或被强制推广，激勉实控东说念主变更。品牌开拓勤劳：产物性量与舆情照顾短板未解，消费者信任难以重建。成本反噬：高欠债、低现款流下，研发与转型过问受限，酿成恶性轮回。

4月2日，记者致电张小泉股份投关部门，关系正经东说念主暗意，“集团是股份的控股鼓动，两边在财务、业务、东说念主员等方面均是零丁宗旨，上市公司当今的宗旨一切浅显。针对控股鼓动的债务问题或其波及的冻结事项，投资者不错暖和公司公告，公司一直齐有对外表现关系事项。”

刀刃向内的更正，能否斩断债务镣铐？

有业内东说念主士指出，张小泉的逆境，是传统老字号在成本化波澜中“迷失初心”的典型案例。当“良钢精作”的匠心让位于“高杠杆彭胀”的成本游戏，当品牌声誉被一次次质料危急蚕食，其落寞已成势必。

“若要新生，唯有刀刃向内：剥离非中枢财富、聚焦产物翻新、重建用户信任。不然，这把400年的‘中华第一刀’，恐将在成本的锈蚀中，钝去矛头。”上述东说念主士暗意。

摈弃4月2日收盘，张小泉股价报收16.38元/股开云体育，跌0.55%，市值25.6亿元。