12月16日，国度统计局发布了2024年前11个月的投资数据。1—11月份，世界固定财富投资(不含农户)465839亿元，按可比口径狡计同比增长3.3%，扣除房地产开发投资，世界固定财富投资增长7.4%。从环比看，11月份固定财富投资(不含农户)增长0.10%。

　　国度统计局投资司首席统计师罗毅飞在解读数据时指出，固定财富投资沉稳增长，策略组合恶果持续涌现。他指出，下阶段要持续推动存量策略和一揽子增量策略落地奏效，加力落实超长久相配国债救援“两重”树立和“两新”使命；用足用好方位政府专项债，有劲有序鼓舞“十四五”忖度打算首要工程神色树立；进一步推动大领域开发更新，稳步鼓舞制造业高端化、智能化、绿色化发展；充分引发民间投资活力，持续扩大灵验投资，促进投资合理增长。

　　东方金诚首席宏不雅分析师王青向21世纪经济报谈记者暗示，1-11月固定财富投资增速保持沉稳，增速较前值略有下跌，主若是受房地产投资下滑加重影响，背后是近期楼市回暖向投资端传导还需要时辰，当月房地产施工数据降幅加大；11月广义基建投资和制造业投资增速皆处于高位沉稳状态，体现稳增长策略持续发力，以及策略濒临制造业投资的救援力度较大。

　　中国民生银行首席经济学家温彬向21世纪经济报谈记者暗示，三大赞成中，制造业投资仍有韧性，增速持稳，但基建投资和房地产开发投资增速均出现回落。房地产商场成交回暖、房价有所企稳、资金开头不绝改善。总体来看，企业投资意愿以及方位政府投资动能均有待提振，对此，日前终结的中央经济使命会议已对此作念出全面部署。

　　制造业投资赞成作用加强

　　国度统计局发布的数据自满，分产业看，第一产业投资8709亿元，同比增长2.4%；第二产业投资161632亿元，增长12.0%；第三产业投资295498亿元，下跌1.0%。

　　第二产业中，工业投资同比增长12.1%。其中，采矿业投资增长10.3%；电力、热力、燃气及水分娩和供应业投资增长23.7%；制造业投资增长9.3%。从细分数据看，1—11月份，制造业投资对沿路投资增长的孝顺率为68.1%，比1—10月份提高2.5个百分点。其中，破钞品制造业投资增长15.0%，装备制造业投资增长9.0%，原材料制造业投资增长8.1%，制造业技改投资增长8.5%，增速比1—10月份加速0.1个百分点。

　　罗毅飞分析以为，传统增长动能和新兴增长动能不绝调养加速演进，制造业升级发展态势赫然，制造业投资赞成作用加强。

　　王青在进行数据相比时发现，1—11月制造业投资累计同比增速为9.3%，与1—10月持平，赫然高于旧年同时6.3%和旧年全年6.5%的增幅，这背后原因是近期稳增长策略加码，首要制造业投资神色树立加速鼓舞，以及7月安排1480亿元超长久相配国债资金救援大领域开发更新。

　　“1-11月制造业投资增速赫然加速，是带动合座固定财富投资提速的主要能源。”王青暗示，这背后有两个原因。

　　一方面是制造业企业融资救援力度较大。央行数据自满，11月末制造业中长久贷款余额同比增长12.8%，虽较前期有所放缓，但仍赫然率先于7.7%的合座信贷余额增速。这自满策略面不绝加大对制造业转型升级、贬责“卡脖子”问题的救援力度。

　　二是本年以来救援大领域开发更新策略对制造业投资有较强推看成用。1-11月开发工器用购置投资同比增长15.8%，关于合座投资增长的孝顺率跳跃65.3%，其对投资的拉看成用主要体当今制造业投资高增长方面。

　　温彬分析称，10月制造业企业利润降幅有所收窄，11月出口仍具韧性，加上贷款利率持续下跌等，对制造业投资变成一定赞成。但另一方面，策略恶果有所放松。1—11月开发工器用购置投资增速也曾贯穿6个月回落。1—11月高本领制造业增速相同贯穿第6个月回落，且已降至2020年四季度以来的最慢水平。

　　基础关节投资沉稳增长

　　国度统计局发布的数据自满，1—11月份，基础关节投资同比增长4.2%，较1-10月下行0.1个百分点，但增速比沿路投资高0.9个百分点。其中，水利料理业投资增长40.9%，航空运载业投资增长18.2%，铁路运载业投资增长15.0%。

　　王青分析以为，1—11月份包含电力投资的广义基建投资增速为9.4%，与前值持平，不绝处于年内最高点。背后是“一揽子增量策略”陆续出台，基建投资力度加大。另外，9月用于神色树立的方位政府专项债基本发完，近期基建投资资金开头大幅改善。国度统计局也强调，跟着“两重”树立持续发力，相关神色的什物使命量陆续变成，也带动了基础关节投资的回升。

　　“以上皆意味着，11月基建投资在宏不雅经济中的踏实器作用持续涌现。”王青称。值得一提的是，本年包括电力投资的广义基建投资增速赫然较快，或与电力投资主要由央企推动，受方位财政景况影响较小相关。

　　温彬指出，三大赞成中，制造业投资增速持稳，但基建投资和房地产开发投资增速均出现回落。在基建领域不错参考佐证计算进行分析，他暗示，11月建筑业商务活动指数为49.7%，比上月回落0.7个百分点，生僻地降至盛衰线以下，新订单指数持平于上月的43.5%，分项中的土木匠程建筑业商务活动指数较上月回落。

　　“不外，11月沥青安装开工率较上月小幅回升，活跃度略有普及。”温彬称，一揽子增量策略中，基建投资是进击一环。但在资格了9月和10月的贯穿回升之后，11月基建投资出现放缓，弱于商场预期。究其原因，应与方位政府债务压力仍待缓解，以及下层“三保”压力仍然强盛相关。

　　瞻望改日，王青指出，11月总数高达10万亿元的隐性债务置换决策出台，方位政府偿还隐性债务的压力权贵缓解，这将很猛经由上开释方位政府的稳增长动能，前期化债要素对方位政府基建投资的制约聚赫然放松。另外，四季度财政策略对基建投资的救援力度也在加大，要点是将在年内提前下达2025年1000亿元中央预算内投资计算和1000亿元“两重”树立神色清单，并在本年年底前变成什物使命量。王青以为开云体育，12月广义基建投资将不绝处于接近两位数的高增长状态，这是短期内提振经济增长动能的一个进击捏手。