（原标题：普通东谈主能看懂公司吗？）开云(中国)Kaiyun·官方网站 - 登录入口

常常听到网友的一种不雅点：普通东谈主压根不可能看懂公司，公司里面的东谈主，高管以致独创东谈主皆看不懂公司的明天，比如马化腾早期就差点把QQ卖了。买股票即是买公司，压根即是个伪命题。

真的如斯，普通东谈主也不可能去手术室作念主刀大夫。这里说的普通东谈主，并非智力很普通的东谈主，而瑕瑜专科东谈主士。马云去手术室，他亦然普通东谈主。平日说的普通东谈主也颖悟的活，即是基本东谈主东谈主皆颖悟，或者略微学习一下皆能上手的活。很显明，看懂公司并不属于这种活。

其实看懂公司并不比成为大夫浅显，医学院能批量培养大夫，但商学院并无法批量培养能看懂公司的东谈主。这是个更难掌抓的智力，或者说不笃定性，随即性更大，并莫得规范的教程不错学习。恰是因为莫得规范的教程学习，是以许多东谈主以为就不需要学习，普通东谈主皆能去作念。就或者脑外科手术室去街上把我拉昔日，就让我主刀去开颅相似，这自然很危急。但在投资界限，群众以为普通东谈主也不错去开颅。可能是群众以为后者仅仅要钱，而前者会要命，是以后者没啥问题。也有一定道理道理，因为仅仅要钱并不要命（亏大了可能也要命），就给了咱们更大的容错度，咱们才能迟缓去练手，去学习，争取能掌抓这个智力。

掌抓这个智力，看懂公司是啥道理呢？是看懂公司明天的一切？明天利润精准到少许点？能看懂统统的公司？并非如斯。

看懂公司，仅仅一种疲塌的正确。比如茅台，产物很强，品牌很强，盈利智力很强，贸易口头很好，这个是一经发生的事实，群众皆知谈（但群众不一定能意志到这些东西的膺惩性）。但你要看概念茅台以后会更强，赚更多钱，并箝制易。其他公司也相似，看懂了，并非你看懂这个公司明天的一切，而是你要阐述明天很长手艺这个公司会陆续强，以致更强，至于明天到底能赚若干钱，或者半途什么时候功绩会出现迂回，你不可能知谈。

要阐述这一丝是很难的。强如茅台，也会有各式夕阳论，没落论，况且有理有据。你为什么信托茅台明天能赚更多？不可说我信托某大V的，或者屁股决定脑袋啥的，或一知半解式信托，或无要求信托。这种信托，是经不起手艺和股价波动考研的。真实靠我方内心阐明而信托这一丝的东谈主，才会笃定，这即是看懂公司。当你看懂这一丝，才能看到明天的现款流，能看到明天现款流，对比目下的股价和你的契机成本，去决定你要不要投，对这笔投资你才心里有底。

明天现款流，是一个投资的念念维。即是你买下一家公司，你以后靠的是这个公司给你赢利，这个公司明天能给你带来若干现款流。即是买股票即是买公司的道理。明天现款流你真能算出来吗？咱们笃定明天比目下更强，赚得更多，是要约莫阐述一个下限。即是明天至少能赚这样多，目下的价钱买入就不贵，就有赚头了。

我从小就喝好意思味可乐，到现每年喝得最多的饮料如故好意思味可乐。但我一直和许多东谈主不笃定茅台的明天相似，我老是以为可乐不健康，明天会不会走下坡路了呢？会不会迟缓群众就不喝可乐了呢？巴菲特在上世纪80年代末买入好意思味可乐，快40年了，他一直在说，好意思味可乐明天会更强，会赚更多，说了几十年，我如故不信托，总惦记明天会不会不行了！你看，规范路这一丝有多难。巴菲特信托看懂了好意思味可乐，在几十年前，他认定可乐以后会赚更多（以后到底能赚若干，他不可能知谈），那时可乐十来倍的估值。好意思味可乐插足少，利润高，现款流很好。他能看到明天的现款流，而估算出目下的价钱很有赚头。这即是疲塌的正确。不需要也不可能了了，但一定需要正确。要是不笃定是否正确，就和我无法阐述好意思味可乐以后会不会陆续强或更强，那他信托不会投。

疲塌的正确，稀奇箝制易。就像李连杰的那句话：“这一拳20年的功力，你挡得住吗？”这并非说你要探究一个公司20年才能看懂，而是你对投资，对贸易，对公司的露出，终末能走到看懂一个公司，得出一个公司疲塌正确的论断，需要许多年。按我的阐明，20年能走到这里，就很告捷了。惟有极少数东谈主能走到这里来，并非这极少数东谈主更贤达，而是他们在这条路上走。绝大多数东谈主，压根没走这条路，然后他们说普通东谈主不可能看懂公司。

能看懂公司，并非你能看懂统统公司，能看懂少数几家就够了。比如你抵破钞者动作，热诚，品牌这些东西有很深的露出，你更容易看懂破钞品里面的某些公司，但并不代表你能看懂其他公司。大部分公司自然的就具有难以看懂的性情，因为绝大部分公司莫得始终竞争力，你压根不可能知谈明天十年这个公司会形成啥样。就或者我近邻的那条街上，每过几年去看，街上的商铺店面基本皆换了一批，莫得几家店能始终五年十年在世的。并非这些生意有多秘密，你看不懂，而是莫得竞争力，随时会倒闭，你怎样看明天？

有些公司固然目下很强，然则他的产物变化很快，比如科技类的公司，或某些变化很快的行业或公司，也很出丑懂（也许这方面的巨匠能看懂？）。看懂，是你看到了能让这个公司始罢了实赢利的东西，有些公司自然就很出丑到这些东西。更无须说初创公司，独创东谈主也仅仅走一步看一步，尽我方的勉力去作念。刚运转创业，不太可能有啥始终竞争力。

不错说80%以致90%的公司你皆不可能看得懂，即使是里面东谈主士或是雇主，巴菲特来了皆不行。因为大部分公司压根莫得始终的竞争力，你怎样看明天？怎样看现款流？具有始终竞争力的企业，大部分你也很出丑懂，或者它们的竞争力藏的很深，或者更复杂。知其不可为很膺惩，不可能的事情就不要去作念了。把手艺放在我方有可能搞懂的好公司上，去深远露出。

我方揣测企业的东谈主，是不是更容易看懂公司？只可说有助于看懂公司。就如同喝酒的东谈主更容易露出茅台，但不是说喝酒的东谈主就能露出茅台，也不是说不喝酒就不可露出。揣测企业的东谈主，对企业的运营和贸易平日有更好的阐明。但大部分东谈主揣测的并不是好公司，也没啥始终竞争力，他们对好的贸易口头企业文化并不一定有啥露出。但要是他们站在投资的角度运转去念念考这些东西，会比一般东谈主更有上风。就像喝茅台的东谈主很少会去念念考茅台的始终竞争力，但要是他们要投资茅台，运转去念念考这些东西，会更容易概念一些。但不代表他们就一定能概念，也不代表不喝的东谈主就概念不了。

去望望那些始终在世，况且活的很好，赢利智力很强的企业。他们为啥能作念到这样？在贸易的寰球里，成本无空不入，只须一个场所有超出市场平均的利润，就会有无数的成本杀进去竞争，为啥这个企业能始终赚高利润？信托不是他作念了善事，别东谈主皆让着他，市集莫得雷锋。去念念考，分析，这种企业为什么能这样。背后的逻辑是什么，力量是什么，这种力量能否不竭，为什么？别东谈主为什么作念不到？不断去问我方这些问题，去不雅察，去拜谒，去念念考。十年，二十年，你对这些东西的阐明会不断加强，这些东西即是看懂一个公司的要津。

这是一条漫长的路，是对贸易的阐明之路，对公司的阐明之路，更是对自我的阐明之路。对贸易和公司的阐明决定你能不可走告捷，而对自我的阐明决定你会不会走这条路。普通东谈主能看懂公司吗？潜台词即是，我不想走这条路，不想付出，能看懂公司吗？自得走这条路的东谈主很少，这是东谈主性使然。但这亦然一条很有道理的路，我个东谈主很心爱，并乐在其中，就如同看书写稿玩盆景相似。东谈主生的历程也有几十年，我要找的恰是这种不错一直走下去的路，而不是那种走几个月或几年就为止的路。这可能是我对作念事的露出，对东谈主生的露出吧！

2024.12.7 梁孝永康写于长沙开云(中国)Kaiyun·官方网站 - 登录入口